在酒鬼酒的强势带动下，本周白酒板块出现显著反弹，Wind 白酒指数周涨幅高达 6.28%，创下年内最大周涨幅。

而在行业出现大涨之时，口子窖的周涨幅却不及 1%，股价表面前 A 股酿酒板块垫底。

《逐日经济新闻开云体育(中国)官方网站 · 将进酒》真贵到，口子窖的"掉队"，与其正濒临高端化受挫、渠说念改良后果欠安以及实控东说念主减合手三重压力关系。

旺季将至提高白酒柔和度

尽管行业情谊均处于低位，但在板块估值上风显著以及中秋旺季将至等利好身分的重迭下，本周白酒行业受到资金密切柔和。Wind 白酒指数周涨幅高达 6.28%，以 62557.44 点报收，创下本年二季度以来新高。

个股方面，酒鬼酒周涨幅达到 25.1%，股价表面前行业内鹤立鸡群；*ST 岩石、舍得酒业、古井贡酒以及珍酒李渡的周涨幅也均越过 10%，股价反弹幅度较大。此外，水井坊、*ST 椰岛、今世缘、伊力特以及金种子酒的周涨幅也均在 6% 以上，并跑赢 Wind 白酒指数。

华泰证券分析指出，现时白酒基本面环比企稳，瞻望 8 月以来白酒动销端发扬环比降幅收窄，尤其升学宴、亲友聚饮等公共宴席场景设立较快，300 元以下公共价位白酒家具有所设立。政商务消耗仍然有所承压，但瞻望明天随计策收尾边缘收窄，将稳步收复。

同期，由于前期需求快速下滑，部分渠说念和终局经销商回款和出货更为严慎。全体看，现时行业基本面发扬筑底企稳，中秋旺季快要，期待需求稳步设立带动行业动销改善。

口子窖股价"低迷"濒临三重压力

从白酒个股发扬来看，二三线白酒股本成全体走势出色，龙头企业反弹幅度则一般，山西汾酒、贵州茅台以及五粮液周涨幅均在 3% 傍边。而已经的徽酒"老二"口子窖，本周仅微涨 0.79%，市集表面前 A 股酿酒行业垫底，显得较为另类。

《逐日经济新闻 · 将进酒》记者发现，本周口子窖发布了 2025 年中期功绩敷陈，从功绩反应来看，公司濒临计算压力不小，加之实控东说念主减合手等负面身分，资金对该公司偏好度裁汰。

口子窖中报夸耀，公司 2025 年上半年齐全交易收入 25.31 亿元，同比减少 20.07%；齐全净利润 7.15 亿元，同比减少 24.63%。值得柔和的是，口子窖高等白酒本年上半年仅齐全销售收入 23.85 亿元，同比下落 19.8%，行动利润中枢，高等白酒近两成的降幅径直牵扯了口子窖的盈利智商。

而在渠说念方面，口子窖近几年将大商制改为" 1+N "小商方法，多半启用团购型、特约型经销商，以小商扶植大商。尽管公司经销商合手续增多，但在行业下行周期中，此改良奏效并不显著。

在营收净利"双降"均超 20% 的同期，口子窖实质适度东说念主刘安省掉再度盘算推算减合手，瞻望减合手不越过 1000 万股。按减合手公告前一交游日收盘价盘算推算，价值越过 3 亿元。

公开尊府夸耀，2024 年 9 月，刘安省曾通过巨额交游向徐进转让了 1.08% 的股份，合手股比例从 11.66% 下落至 10.58%。而口子窖实控东说念主的合手续减合手，似乎也向外界清晰出悲不雅预期，影响着资金的投资信心。

逐日经济新闻